從雷曼(破產)、美林(被併)、到 AIG (向 FED 急融資400億美元) 這些大家耳熟能詳，尤其是在保險理財專員找上妳時會滔滔不絕地細數的幾個名字，目前一個已經陣亡，其他兩個可能已經 on critical 發佈病危通知，住加護病房。
長久以來，我一直告誡身邊友人，你要"買"基金股票都可以，但你一定要會"賣"。每個月繳個三五千一萬誰不會，重點是你買久了，你會沒感覺，有一天賠到一半你才會醒過來。不過你還是不會賣，因為百分之99人，都只會進場，不懂的何時該出場，為何呢 ? 因為你不差那一個月三五千過活。就只會一直繳一直繳。
我只想告訴大家，你若不懂的何時要賣而且無法確實執行出場，你就連買都不要買，進都不要進。
懂得賣的人才是贏家。
因為買，白痴都會。
以下讓大家了解一下雷曼的故事。
鉅亨網編譯郭照青．綜合外電
Lehman Brothers (LEH-US；雷曼兄弟銀行)的悲慘
命運，為投資人提供了一項闖盪華爾街的負面警訊。
雷曼銀行終於步上了金融末路，因為這家銀行涉足
了高風險高融資的危險業務，最終成了輸家。今年以來
，該銀行公布獲利成長一直良好。但為了維持獲利成長
，雷曼銀行所承受的風險也開始日益增加。
雷曼銀行借了太多的資金，又將大多資金投入了品
質堪慮的交易之中。幾個月來，雖然情況明顯不佳，該
銀行卻堅持情況一切良好。周一申請破產的舉動，才使
得這家一度被視為謹慎且管理良好的企業，落魄告終。
最讓人心傷的事，是數十年前，福德(Dick Fuld)-
-現任雷曼銀行執行長--堅絕反對該銀行運用自有的資
金，進行大額積極的交易。然而在雷曼銀行的一項危機
中，福德選擇了他於1980年代所反對的風險性行動，卻
對該銀行造成了無比的傷害。
回想當年，福德的交易小組與由夏華曼(Steve Sch
warzman)與皮特森(Pete Peterson)為首的銀行小組進
行著劇烈的鬥爭。
銀行小組希望雷曼銀行使用自己的資金進行交易，
但交易小組則反對。
當年的交易小組與銀行小組的戰爭，削弱了雷曼銀
行的體質。進而於1984年被賣給了American Express
(AXP-US；美國運通)。福德獲得留任，夏華曼與皮特森
則創辦了Blackstone Group (BX-US)，並進一步成了億
萬富翁。
1994年，美國運通放棄了金融超市的策略，分拆了
小型且資本不足的雷曼兄弟銀行，並由福德擔任執行長
。(今日，雷曼銀行已非158歲的企業，而是14歲的企業
，加上158歲舊名字。)雷曼的槓桿(借款與成本比例)不
斷擴大，即使信用緊縮惡化，其他企業減少槓桿，仍復
如此。
例如，去年10月，不動產市場已大幅滑落，雷曼卻
仍支付222億美元併購了公寓建商Archstone。這筆交易
的虧損幾乎隨即便顯現了出來。
聯邦準備理事會(Fed)與財政部在協調出售了Bear
Stearns銀行後，於3月宣布，將提供合法投資銀行高額
貸款。該消息使得雷曼銀行看來當能毫髮無傷，安度難
關。
然而，儘管有Fed與財政部的加持，雷曼始終未能完
全恢復投資人的信心。
另一篇文章
為何Fed會對雷曼袖手旁觀？分析師：其倒閉風險不足以危市！
陳律安‧綜合外電
美國華爾街昨(15)日經歷了黑色星期一，Lehman Brothers(LEH-US) 申請破產保護，Merrill Lynch(MER-US)被併購，Washington Mutual(WM-US)目前依然沒人要買。更糟的是，美國保險集團 AIG(AIG-US)也爆出財務缺口，在華爾街驚魂甫定之餘，現在市場傳出希望 AIG與 GM(通用；GM-US)雙雙退出道瓊工業指數，以防拖累市場陷入更深更久的熊市。AIG 過去 3年來慘虧將近 185億美元，主要源自與次級房貸市場連動甚密的信用違約交換業務 (CDS；credit default swaps) 價值慘跌。今年以來， AIG股價大幅滑落將近 93%，在昨(15)日更暴跌64%。
雖然有些投資人並沒有持有 AIG相關的標的，但是這家公司所牽涉到的層面之廣超乎大家想像。為什麼這樣說呢？
《CNNMoney》分析指出，首先，如果到時候 AIG宣告不治，勢必將會掀起一波比雷曼破產後更為嚴重的衝擊，影響甚至遠超過二房或是WaMu。正因 AIG是美國道瓊工業指數裡的一支成分股，如果 AIG股價持續下挫，將會威脅到道瓊工業指數後勢發展，拖累大家一起陷入更深更久的熊市。
更詳細一點來說，以目前的市值來看， AIG價值約為 326億美元，幾乎為雷曼與WaMu合併起來的 5倍之多。而 AIG去年年銷售額高達1100億美元，全球擁有11萬6000名員工，也比雷曼與WaMu合併起來的人力要多出 4萬4000名。
此外， AIG擁有龐大的人壽保險與退休規劃的業務，因此以客戶群的規模來說也比雷曼還要龐大。而且，當初會考慮讓 AIG納入道瓊成分股的原因，在於這是一間多元化保險業務與資產管理的企業。但現在現在 AIG被頻頻下跌的股價逼得只好考慮縮編。為了籌資以及避免被調降信評， AIG未來的規模勢必會越來越小。
《CNNMoney》除了提到 AIG之外，也認為美國通用汽車(GM)該退出道瓊成分股。就在這間美國汽車老字號準備歡慶 100週年成立之時，其實公司高層心裡都有更大的隱憂。根據分析師普遍預估，光是今年通用汽車就會虧損 102億美元，明年更將額外虧損51億美元，目前市值是74億美元，為道瓊成分股裡最小規模的一支。
雖然說要將通用汽車從道瓊指數中移除有點問題，因為畢竟它現在還是美國最大的汽車製造商，去年銷售額還有個1820億美元，目前也沒有誰可以取代通用的位置。
其它優良的汽車公司都來自美國以外的地方，連Toyota(TM-US)和Honda(HMC-US)都已在美國掛牌上市，不過偏偏道瓊工業指數堅持只用本土的企業。
不過現在通用和美國二大汽車龍頭Ford(F-US)與Chrysler都因財務困難而轉向美聯儲 (Fed)求助 250億美元的貸款，道瓊工業指數真的還需要一個完全美國本土的企業嗎？很不幸地美國必須承認自己國家的汽車業在全球舞台上，早已經光芒盡失。
話說到這，如果真要把 AIG與通用汽車替換掉成別的公司，有什麼好的選擇呢？
雖然現在美國金融業煙硝四起，但有些銀行卻呈現逆勢成長。《CNNMoney》表示，若以金融服務業來看，地區性銀行 Wells Fargo(富國；WFC-US)是個不錯的替代人選。這間公司擁有1130億美元的市值，也被普遍認為經營良善的金融機構，在美國這次信貸風暴中所受的影響也不大。
而如果從科技業的角度來看，考慮到Apple(蘋果；AAPL-US)在電子消費市場極具優勢的地位，下一個會計年度預估有 404億美元的銷售額，普遍高於道瓊成分股的Coca-Cola(KO-US)、Walt Disney (DIS-US)和 Alcoa (AA-US)，因此會是個良好的替換選擇。
另外，網路設備廠商Cisco System(思科；CSCO-US)挾其在企業通訊與科技網路市場的崇高地位，規模更遠大於蘋果公司。外界一般預估思科在下個會計年度的年銷售額將達 433億美元左右。
因此，為避免黑色星期一的危機重演，《CNNMoney》認為，是該快刀斬亂麻，將 AIG與GM從道瓊工業指數踢掉的時候到了。雖然道瓊工業指數不是什麼基金，持股可以說換就換，但是 AIG與通用汽車市值暴跌，就是源自他們公司內部經營業務不良所致。
看到這麼多企業面臨被調降信評的風險，甚至將面臨更糟糕的狀況，道瓊工業指數不是應該由一群體質強健的企業所組成的嗎？
長久以來，我一直告誡身邊友人，你要"買"基金股票都可以，但你一定要會"賣"。每個月繳個三五千一萬誰不會，重點是你買久了，你會沒感覺，有一天賠到一半你才會醒過來。不過你還是不會賣，因為百分之99人，都只會進場，不懂的何時該出場，為何呢 ? 因為你不差那一個月三五千過活。就只會一直繳一直繳。
我只想告訴大家，你若不懂的何時要賣而且無法確實執行出場，你就連買都不要買，進都不要進。
懂得賣的人才是贏家。
因為買，白痴都會。
以下讓大家了解一下雷曼的故事。
鉅亨網編譯郭照青．綜合外電
Lehman Brothers (LEH-US；雷曼兄弟銀行)的悲慘
命運，為投資人提供了一項闖盪華爾街的負面警訊。
雷曼銀行終於步上了金融末路，因為這家銀行涉足
了高風險高融資的危險業務，最終成了輸家。今年以來
，該銀行公布獲利成長一直良好。但為了維持獲利成長
，雷曼銀行所承受的風險也開始日益增加。
雷曼銀行借了太多的資金，又將大多資金投入了品
質堪慮的交易之中。幾個月來，雖然情況明顯不佳，該
銀行卻堅持情況一切良好。周一申請破產的舉動，才使
得這家一度被視為謹慎且管理良好的企業，落魄告終。
最讓人心傷的事，是數十年前，福德(Dick Fuld)-
-現任雷曼銀行執行長--堅絕反對該銀行運用自有的資
金，進行大額積極的交易。然而在雷曼銀行的一項危機
中，福德選擇了他於1980年代所反對的風險性行動，卻
對該銀行造成了無比的傷害。
回想當年，福德的交易小組與由夏華曼(Steve Sch
warzman)與皮特森(Pete Peterson)為首的銀行小組進
行著劇烈的鬥爭。
銀行小組希望雷曼銀行使用自己的資金進行交易，
但交易小組則反對。
當年的交易小組與銀行小組的戰爭，削弱了雷曼銀
行的體質。進而於1984年被賣給了American Express
(AXP-US；美國運通)。福德獲得留任，夏華曼與皮特森
則創辦了Blackstone Group (BX-US)，並進一步成了億
萬富翁。
1994年，美國運通放棄了金融超市的策略，分拆了
小型且資本不足的雷曼兄弟銀行，並由福德擔任執行長
。(今日，雷曼銀行已非158歲的企業，而是14歲的企業
，加上158歲舊名字。)雷曼的槓桿(借款與成本比例)不
斷擴大，即使信用緊縮惡化，其他企業減少槓桿，仍復
如此。
例如，去年10月，不動產市場已大幅滑落，雷曼卻
仍支付222億美元併購了公寓建商Archstone。這筆交易
的虧損幾乎隨即便顯現了出來。
聯邦準備理事會(Fed)與財政部在協調出售了Bear
Stearns銀行後，於3月宣布，將提供合法投資銀行高額
貸款。該消息使得雷曼銀行看來當能毫髮無傷，安度難
關。
然而，儘管有Fed與財政部的加持，雷曼始終未能完
全恢復投資人的信心。
另一篇文章
為何Fed會對雷曼袖手旁觀？分析師：其倒閉風險不足以危市！
陳律安‧綜合外電
美國華爾街昨(15)日經歷了黑色星期一，Lehman Brothers(LEH-US) 申請破產保護，Merrill Lynch(MER-US)被併購，Washington Mutual(WM-US)目前依然沒人要買。更糟的是，美國保險集團 AIG(AIG-US)也爆出財務缺口，在華爾街驚魂甫定之餘，現在市場傳出希望 AIG與 GM(通用；GM-US)雙雙退出道瓊工業指數，以防拖累市場陷入更深更久的熊市。AIG 過去 3年來慘虧將近 185億美元，主要源自與次級房貸市場連動甚密的信用違約交換業務 (CDS；credit default swaps) 價值慘跌。今年以來， AIG股價大幅滑落將近 93%，在昨(15)日更暴跌64%。
雖然有些投資人並沒有持有 AIG相關的標的，但是這家公司所牽涉到的層面之廣超乎大家想像。為什麼這樣說呢？
《CNNMoney》分析指出，首先，如果到時候 AIG宣告不治，勢必將會掀起一波比雷曼破產後更為嚴重的衝擊，影響甚至遠超過二房或是WaMu。正因 AIG是美國道瓊工業指數裡的一支成分股，如果 AIG股價持續下挫，將會威脅到道瓊工業指數後勢發展，拖累大家一起陷入更深更久的熊市。
更詳細一點來說，以目前的市值來看， AIG價值約為 326億美元，幾乎為雷曼與WaMu合併起來的 5倍之多。而 AIG去年年銷售額高達1100億美元，全球擁有11萬6000名員工，也比雷曼與WaMu合併起來的人力要多出 4萬4000名。
此外， AIG擁有龐大的人壽保險與退休規劃的業務，因此以客戶群的規模來說也比雷曼還要龐大。而且，當初會考慮讓 AIG納入道瓊成分股的原因，在於這是一間多元化保險業務與資產管理的企業。但現在現在 AIG被頻頻下跌的股價逼得只好考慮縮編。為了籌資以及避免被調降信評， AIG未來的規模勢必會越來越小。
《CNNMoney》除了提到 AIG之外，也認為美國通用汽車(GM)該退出道瓊成分股。就在這間美國汽車老字號準備歡慶 100週年成立之時，其實公司高層心裡都有更大的隱憂。根據分析師普遍預估，光是今年通用汽車就會虧損 102億美元，明年更將額外虧損51億美元，目前市值是74億美元，為道瓊成分股裡最小規模的一支。
雖然說要將通用汽車從道瓊指數中移除有點問題，因為畢竟它現在還是美國最大的汽車製造商，去年銷售額還有個1820億美元，目前也沒有誰可以取代通用的位置。
其它優良的汽車公司都來自美國以外的地方，連Toyota(TM-US)和Honda(HMC-US)都已在美國掛牌上市，不過偏偏道瓊工業指數堅持只用本土的企業。
不過現在通用和美國二大汽車龍頭Ford(F-US)與Chrysler都因財務困難而轉向美聯儲 (Fed)求助 250億美元的貸款，道瓊工業指數真的還需要一個完全美國本土的企業嗎？很不幸地美國必須承認自己國家的汽車業在全球舞台上，早已經光芒盡失。
話說到這，如果真要把 AIG與通用汽車替換掉成別的公司，有什麼好的選擇呢？
雖然現在美國金融業煙硝四起，但有些銀行卻呈現逆勢成長。《CNNMoney》表示，若以金融服務業來看，地區性銀行 Wells Fargo(富國；WFC-US)是個不錯的替代人選。這間公司擁有1130億美元的市值，也被普遍認為經營良善的金融機構，在美國這次信貸風暴中所受的影響也不大。
而如果從科技業的角度來看，考慮到Apple(蘋果；AAPL-US)在電子消費市場極具優勢的地位，下一個會計年度預估有 404億美元的銷售額，普遍高於道瓊成分股的Coca-Cola(KO-US)、Walt Disney (DIS-US)和 Alcoa (AA-US)，因此會是個良好的替換選擇。
另外，網路設備廠商Cisco System(思科；CSCO-US)挾其在企業通訊與科技網路市場的崇高地位，規模更遠大於蘋果公司。外界一般預估思科在下個會計年度的年銷售額將達 433億美元左右。
因此，為避免黑色星期一的危機重演，《CNNMoney》認為，是該快刀斬亂麻，將 AIG與GM從道瓊工業指數踢掉的時候到了。雖然道瓊工業指數不是什麼基金，持股可以說換就換，但是 AIG與通用汽車市值暴跌，就是源自他們公司內部經營業務不良所致。
看到這麼多企業面臨被調降信評的風險，甚至將面臨更糟糕的狀況，道瓊工業指數不是應該由一群體質強健的企業所組成的嗎？
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